Về chúng tôi Tư vấn đầu tư Quản lý tài sản Ấn phẩm đầu tư Blog
2021-22-03

BỐN PHONG CÁCH ĐẦU TƯ CHÍNH TRÊN THỊ TRƯỜNG

Việc trang bị những kiến thức bài bản luôn là một điều tiên quyết cho các nhà đầu tư chứng khoán.

precondo ca olsgcrlsykw unsplash

Dưới đây là các phong cách đầu tư thường được dùng chính trên thị trường bao gồm: đầu tư tăng trưởng; đầu tư giá trị; đầu tư theo đà tăng trưởng và đầu tư kỹ thuật. Hãy cùng FIDT tìm hiểu về các phong cách này nhé!

I. ĐẦU TƯ TĂNG TRƯỞNG: RỦI RO CAO - LỢI NHUẬN CAO

Đầu tư tăng trưởng là một trong những phong cách đầu tư được sử dụng phổ biến nhất. Các nhà đầu tư tăng trưởng tìm kiếm những công ty có tỷ lệ tăng trưởng doanh thu cao và bền vững trong những năm gần đây. Đa số nhà đầu tư sẵn lòng trả giá cao hơn so với mặt chung nào để nắm cổ phiếu tăng trưởng và giữ cho đến khi thu được lợi nhuận nhờ tăng trưởng trong dài hạn. Các nhà đầu tư tăng trưởng sử dụng hầu hết thời gian để lựa chọn cổ phiếu. Khi đã lựa chọn được cổ phiếu, họ chỉ cần đánh giá chúng một quý một lần để đảm bảo doanh thu vẫn đang đi đúng hướng.

Cũng vì vậy mà các nhà đầu tư tăng trưởng cần có khả năng chịu đựng rủi ro hơn những nhà đầu tư khác. Bởi các cổ phiếu tăng trưởng bị tác động mạnh hơn các cổ phiếu có tỷ số P/E thông thường nên chúng dễ bị đảo chiều khi những sự kiện vĩ mô tác động lên cổ phiếu bằng cách làm thay đổi nhận thức của thị trường và sự tin tưởng của các nhà đầu tư. 

Đôi khi, khoản lợi nhuận lớn nhất mà các nhà đầu tư kiếm được là nhờ cổ phiếu tăng trưởng cao. Song, vì tỷ số P/E của các cổ phiếu này cũng không hề thấp nên nếu là nhà đầu tư tăng trưởng, bạn phải sẵn sàng chấp nhận rủi ro và sử dụng các chiến lược bán ra hiệu quả.

60633375 2404906549745104 2776698375498629120 n

Một trong những phương pháp đầu tư tăng trưởng nổi tiếng - CANSLIM (WILLIAM O’NEIL)

C = Lãi ròng trên mỗi cổ phần quý hiện tại hay gọi nôm na là “EPS quý hiện tại” (Current Earning Per Share), tiêu chuẩn này yêu cầu EPS tăng dần và tăng càng cao càng tốt. Có thể kể đến mức EPS hấp dẫn và tăng đều như cổ phiếu VNM, FPT, BMP…


A = Tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận hàng năm (Periodicaly Earning Increases). Điều này có nghĩa là cổ phiếu tốt là cổ phiếu có mức gia tăng lợi nhuận đều đặn năm sau so với năm trước (chỉ tiêu thông thường được tính cho 03 năm) và nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý tới các cổ phiếu có mức gia tăng lợi nhuận hàng năm trên vốn cổ phần đạt từ ( ROE ) từ 17% trở lên, những công ty tốt nhất sẽ có lợi suất từ 25% - 50%. Có thể lấy ví dụ như TNG, HPG…

N = Những thông tin mới về công ty như sản phẩm mới, ban lãnh đạo mới, đỉnh giá mới... (New Products, New Management, New highs). Thực tiễn cho thấy, giá cổ phiếu tăng thường gắn với một điều gì đó mới mẻ từ công ty.

S = Quan hệ cung cầu của cổ phiếu (Supply and Demand). Cổ phiếu cũng là một loại hàng hoá, do vậy, giá cả chịu sự điều chỉnh của quan hệ cung cầu. Cách tốt nhất để ước lượng cung cầu của một cổ phiếu là theo dõi số lượng cổ phần giao dịch hàng ngày của nó. Nếu một cổ phiếu giảm giá, khối lượng giao dịch không tăng thể hiện không có áp lực bán ra đáng kể, ngược lại, khi nó tăng giá khối lượng sẽ tăng dần thể hiện cổ phiếu đang được mua vào.

L = Xem xét vai trò của cổ phiếu đó trên thị trường là cổ phiếu “dẫn đầu” hay chỉ là cổ phiếu “đội sổ” (leader/laggard). Hãy chỉ quan tâm đến cổ phiếu dẫn đầu trên thị trường và tránh xa những cổ phiếu “đội sổ” mặc dù giá cổ phiếu đó đã giảm rất mạnh và chỉ ngang cốc trà đá. Có thể kể đến các cổ phiếu dẫn dắt thị trường như VNM, VCB, BVH…

I = Sự quan tâm của các tổ chức, định chế tài chính lớn đến cổ phiếu (Institutional Sponsorship). Nhà đầu tư sẽ an tâm hơn để đầu tư khi cổ phiếu mà mình đầu tư cũng được sự quan tâm và mua vào của các tổ chức lớn, các thiết chế tài chính lớn và có uy tín. Các quỹ ETFs và các quỹ đầu tư nước ngoài, các quỹ đầu tư lớn… nếu quan tâm và mua vào một cổ phiếu trên thị trường thì cổ phiếu đó đã được nghiên cứu rất kỹ và sẽ có một xu hướng tăng khá mạnh. Như các cổ phiếu được các quỹ nước ngoài yêu thích như : VNM, HSG, HCM, SSI, VCB…

M = Xu hướng thị trường (Market Direction) là yếu tố quan trọng quyết định sự thành bại của phương án đầu tư. Hãy xác định xu hướng chung thị trường và sự vận động của các dòng cổ phiếu để lên kế hoạch trading hiệu quả.

II. ĐẦU TƯ GIÁ TRỊ: SĂN LÙNG MÓN HỜI

Các nhà đầu tư giá trị là những tay săn lùng kho báu. Họ không thích rủi ro và không thích trả đúng giá cho bất kỳ món đồ nào. Thông thường, các nhà đầu tư giá trị sẽ mua những cổ phiếu không còn được thị trường ưa thích do nguyên nhân chủ yếu là những sự kiện như doanh thu giảm sút báo hiệu tốc độ tăng trưởng giảm; những rắc rối trong một công ty hay một ngành; hay thậm chí là cảm giác cổ phiếu đó không còn năng động như trước. Các nhà đầu tư khác thường mất lòng tin vào khả năng tăng trưởng của công ty và khi chuyện đó xảy ra, giá cổ phiếu sẽ tụt dốc, P/E giảm và cổ phiếu chuyển từ tăng trưởng thành giá trị.

1 2

Còn các nhà đầu tư giá trị lại coi đó là một món hời. Họ sẵn sàng chấp nhận những cổ phiếu đó vì độ rủi ro thấp hơn và họ sẵn sàng đánh cược rằng không chỉ doanh thu sẽ tăng mà niềm tin của các nhà đầu tư cũng sẽ quay trở lại và tỷ số P/E cũng tăng nhanh chóng.

Tóm lại, nhà đầu tư giá trị muốn thu về những khoản lợi nhuận giống như các nhà đầu tư tăng trưởng, nhưng lại không muốn có nhiều rủi ro. Bạn có thể sẽ nghĩ, ai lại không muốn như thế. Nhưng vấn đề là ở sự kiên nhẫn. Không phải ai cũng có thể kiên nhẫn chờ đợi niềm tin của các nhà đầu tư phục hồi hay các cổ phiếu dưới giá trị khôi phục lại. Có một cách giúp bạn chờ đợi lâu như vậy. Các nhà đầu tư giá trị khôn ngoan có thể sử dụng chiến lược mua vào: Thời điểm mua cổ phiếu là thời điểm mà sự đảo chiều sắp xảy ra và niềm tin của các nhà đầu tư bắt đầu tăng.

Dưới đây là những dấu hiệu quan trọng để nhận biết cổ phiếu giá trị. Chúng được liệt kê theo mức độ quan trọng giảm dần. FIDT xin được chia sẻ cùng mọi người:

- Tỷ số P/E thấp: Xin nhắc lại lần nữa, tỷ số P/E phải thấp tương đối so với tỷ lệ doanh thu dự kiến trong tương lai. Tỷ lệ P/E thấp là một nửa định nghĩa của cổ phiếu có giá trị;

- Tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận dự kiến trong tương lai cao: Đây là nửa còn lại của định nghĩa cổ phiếu giá trị. Đối với một loại cổ phiếu, tốc độ tăng trưởng doanh thu trên một cổ phiếu dự kiến trong tương lai (từ ba đến năm năm) nên cao hơn tỷ số P/E;

- Tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận trong quá khứ cao: Doanh thu trong tương lai là cái chúng ta mua, còn doanh thu trong quá khứ đem lại cho chúng ta sự tin tưởng vào doanh thu trong tương lai. Doanh thu trong quá khứ là thước đo đáng tin cậy nhất để đánh giá khả năng tăng doanh thu của công ty, bởi con số đó là thực tế. Nhưng để đánh giá chính xác, bạn phải dựa vào điều kiện tốc độ tăng trưởng doanh thu trong quá khứ phải cao hơn tỷ số P/E. Tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận bằng tỷ số P/E hoặc thấp hơn (miễn là lợi nhuận tăng lên nhanh chóng) đều có thể được chấp nhận;

- Tỷ số P/E thấp so với tỷ số P/E của các công ty khác cùng ngành hay của các đối thủ cạnh tranh lớn: Tỷ số P/E có xu hướng tiến tới tỷ số P/E trung bình ngành. Cổ phiếu có tỷ số P/E thấp hơn các công ty cùng ngành sẽ có cơ hội tăng trưởng;

- Tỷ số P/E tương đối thấp: Tỷ số P/E thấp so với các tỷ số P/E trong quá khứ của công ty sẽ là điều tuyệt vời nhưng không thực sự cần thiết. Tỷ số P/E phải thấp so với tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận;

- Cổ phiếu đang được bán thấp hơn so với xu hướng giá cả trong dài hạn: Đây là bằng chứng chứng minh cổ phiếu đang được bán ở mức tỷ số P/E thấp so với quá khứ. Nhưng, xin nhắc lại lần nữa, tỷ số P/E phải thấp hơn tốc độ tăng trưởng doanh thu;

- Cổ phiếu đang được bán thấp hơn trị giá trung bình chuyển vận trong dài hạn (200 ngày): Điều này càng khẳng định rằng cổ phiếu đang được bán ở mức tỷ số P/E thấp hơn so với mức trong quá khứ;

- Giá thấp hơn giá trị sổ sách và doanh thu: Đối với cổ phiếu giá trị, giá rẻ so với giá trị sổ sách và doanh thu sẽ rẻ tương đối so với thị trường. Như vậy, cổ phiếu đó có giá trị tương đối hấp dẫn.

III. ĐẦU TƯ THEO ĐÀ TĂNG TRƯỞNG

pic3

Các nhà đầu tư theo đà tăng trưởng thích hành động. Họ cố gắng sở hữu những cổ phiếu đang tăng trưởng nhanh nhất trong những ngành phát triển vượt bậc nhất trên thị trường. Khi cổ phiếu hay ngành đó phát triển chậm lại, họ chuyển sang những cổ phiếu tốt nhất khác. Nói cách khác, họ giống như những vận động viên lướt sóng cưỡi lên những con sóng cao nhất và càng lâu càng tốt, rồi kịp thời nhảy ra trước khi sóng quăng họ vào đá.

Các cổ phiếu đang trên đà tăng trưởng là những cổ phiếu được thị trường đặt niềm tin rất lớn. Giá trị của chúng tăng cao và ngày càng tăng cao hơn. Nếu chọn đúng, cổ phiếu đang trên đà tăng trưởng, lợi nhuận của bạn sẽ tăng nhanh nhất trong thời gian ngắn nhất. Nếu chọn sai, bạn sẽ bị lỗ nhanh chóng và rất nặng nề.

Rủi ro là mặt trái của đầu tư theo đà tăng trưởng và có lẽ trong bốn phong cách đầu tư chính, phong cách này có rủi ro lớn nhất. Khi đà tăng trưởng phụ thuộc vào lòng tin của các nhà đầu tư, bạn hãy đoán xem chuyện gì sẽ xảy ra nếu có điều gì đó ảnh hưởng đến niềm tin của nhà đầu tư hay nếu nhận thức về tiềm năng doanh thu của cổ phiếu hơi chuyển hướng tiêu cực. Giá cổ phiếu vì thế có thể giảm nhanh và mạnh.

Chẳng hạn, nếu một công ty đưa ra lời khuyến cáo về doanh thu hay nếu một nhà phân tích thông báo về đợt suy thoái thì việc các cổ phiếu đang trên đà tăng trưởng giảm 30-40% trong ngày mở cửa tiếp theo là điều bình thường. Không có công cụ dự báo hay phương pháp kỹ thuật nào có thể giúp bạn tránh được điều này. Những rủi ro như vậy diễn ra mọi lúc, mọi nơi. Do đó, nếu bạn không chịu đựng được việc giảm giá mạnh và đột ngột, bạn không nên trở thành nhà đầu tư cổ phiếu theo đà tăng trưởng.

Nếu có thể chấp nhận được những rủi ro này, bạn cũng cần xem xét vấn đề thời gian quản lý danh mục đầu tư. Vì sự cần thiết phải cảnh giác với những thay đổi hàng ngày của cổ phiếu và ngành lựa chọn, cũng như sự cần thiết phải có những hành động mang tính quyết định và kịp thời, đầu tư theo đà tăng trưởng là phương pháp đòi hỏi nhiều thời gian nhất. Sẽ rất nguy hiểm nếu bạn lựa chọn một phong cách nhiều rủi ro nhưng lại không có nhiều thời gian để quản lý. Nếu bạn học được cách quản lý tốt và phong cách đầu tư theo đà tăng trưởng phù hợp với cá tính của bạn thì nó là phong cách hay nhất và mang lại nhiều lợi nhuận nhất trong bốn phong cách chính.

IV. ĐẦU TƯ KỸ THUẬT: MỘT BIỂU ĐỒ ĐÁNG GIÁ BẰNG NGHÌN LỜI NÓI

Bất cứ phong cách đầu tư nào cũng có thể tận dụng phép phân tích kỹ thuật. Trên thực tế, hầu hết các chiến lược mua vào và bán ra đều được xây dựng dựa trên phép phân tích kỹ thuật. Điểm khác biệt là các nhà đầu tư kỹ thuật chỉ sử dụng các phép phân tích kỹ thuật để quyết định loại cổ phiếu nên mua và thời điểm mua và bán cổ phiếu. Các nhà đầu tư kỹ thuật (còn được gọi là những nhà lập biểu đồ) coi biểu đồ cổ phiếu là công cụ chính xác nhất để mua và bán cổ phiếu. Họ không quan tâm đến doanh thu dự kiến của cổ phiếu, tỷ số P/E hay mức độ tin tưởng của các nhà đầu tư. Nói cách khác, họ không quan tâm đến bất kỳ khía cạnh nào của công ty.

Phong cách đầu tư kỹ thuật được giả định rằng tất cả những thông tin bạn cần biết về công ty đã được phản ánh trong mức giá hiện tại của cổ phiếu. Khi mua cổ phiếu, các nhà đầu tư chọn những mẫu biểu đồ thể hiện xu hướng tăng giá. Còn khi bán cổ phiếu, họ tin tưởng vào những mẫu biểu đồ thể hiện xu hướng giảm sự tin tưởng của các nhà đầu tư, khi đó, họ sẽ nhanh chóng bán ra.

7c52c588873b74652d2a

Có rất nhiều phương pháp đầu tư trong phong cách đầu tư kỹ thuật. Nhiều người cho rằng đầu tư theo đà tăng trưởng và đầu tư kỹ thuật tương đối giống nhau. Trên thực tế, các nhà đầu tư kỹ thuật thường mua cổ phiếu đang trên đà tăng trưởng, bởi mẫu biểu đồ của chúng thể hiện xu hướng tăng giá cổ phiếu. Nhưng có một sự khác biệt rất lớn giữa nhà đầu tư theo đà tăng trưởng và nhà đầu tư kỹ thuật. Các nhà đầu tư theo đà tăng trưởng thường tìm kiếm những cổ phiếu có nền tảng vững chắc, đặc biệt là dựa vào tiêu chí mức tăng doanh thu gần đây cao và họ chỉ mua những cổ phiếu có đà tăng trưởng cao nhất. Còn các nhà đầu tư kỹ thuật rất ít quan tâm đến tiềm năng doanh thu của công ty bởi họ cho rằng mọi thứ cần biết về công ty đều được phản ánh trong giá cổ phiếu. Tuy nhiên, cả hai nhà đầu tư này, đầu tư kỹ thuật và đầu tư theo đà tăng trưởng mua khá nhiều cổ phiếu giống nhau. Do đó, rủi ro đối với nhà đầu tư kỹ thuật cũng giống như rủi ro của nhà đầu tư theo đà tăng trưởng.

Nếu là tay mơ, bạn có thể bắt đầu tìm hiểu phân tích kỹ thuật thông qua 5 chỉ báo cốt yếu dưới đây:

  • Đường trung bình động (MA)
  • Trung bình động hội tụ phân kỳ (MACD)
  • Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI)
  • Stochastic RSI (StochRSI)
  • Bollinger Bands (BB)

KẾT LUẬN

Đầu tư luôn là chặng đường không mấy dễ dàng, vì vậy việc trang bị những kiến thức đầu tư bài bản luôn là điều kiện tiên quyết cho các nhà đầu tư chứng khoán. Hy vọng bài viết này sẽ giúp ích cho bạn trên chặng đường đầu tư của mình!